第二节 债券投资业务

考点1 债券投资目标及对象
  债券投资的目标
  平衡流动性和盈利性,并降低资产组合的风险、提高资本充足率。
  债券的流动性强于贷款,盈利性高于现金资产。  
  备考提示
  我国资产支持证券只在全国银行间债券市场上发行和交易.其投资者仅限于银行间债券市场的参与者,因此,商业银行是其主要投资者。
  考点2 债券投资的收益和风险
  1.债券投资的收益
  (1)名义收益率(票面收益率)。
  名义收益率:票面利息/面值×100%
  名义收益率一般仅供计算债券应付利息时使用。因未考虑债券市场价格对投资者收益产生的影响。故无法准确衡量债券投资的实际收益。
  (2)即期收益率。
  即期收益率=票面利息/购买价格×100%
  即期收益率反映的是以现行价格购买债券时.通过按债券票面利率计算的利息收入而能够获得的收益,但并未考虑债券买卖差价所能获得的资本利得收益,因此,也不能全面反映债券投资的收益。
  (3)持有期收益率。
  持有期收益率=(出售价格一购买价格+利息)/购买价格×100%
  持有期收益率不仅考虑到了债券所支付的利息收入,还考虑到了债券的资本损益.比较充分地反映了实际收益率。但是,由于出售价格是一个事后衡量指标,所以在事前进行投资决策时。该指标具有很强的主观性。
  2.债券投资的风险
  商业银行债券投资的风险,主要包括信用风险、价格风险、利率风险、购买力风险、流动性风险、政治风险、操作风险等。
  备考提示
  债券收益率是指在一定时期内,一定数量的债券投资收益与投资额的比率,通常用年率来表示。上述的收益率公式,除到期收益率外计算均较为简单,考生需熟练运用。